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做客中信书院播客「知本论」，姜诚这样说价值投资的“断舍离”
]article_adlist-->应节目组邀请，中泰资管副总经理姜诚近期做客中信书院的播客栏目「知本论」。
● 复盘过去一年，你对自己的投资成绩单作何评价？
● 提前布局冷门是你的偏好吗？
● 什么样的资产符合你的审美？
● 在A股做价值投资，意味着什么？
● 市场常常会追逐“新故事”，你如何看待这些新兴领域和新的叙事？
……
在被问及是不是会提前布局冷门股时，姜诚说：
]article_adlist-->我区分不出来什么是热门、什么是冷门，但是我知道我自己想要的是什么样的东西，符合我的审美标准的资产应该是什么样子的。
我买的角度不是买入即步入上涨通道、不是提前布局一些冷门股，而是说如果我的资产足够物超所值，我以足够低的价格买到了足够好的东西，我又有耐心，那么随着时间的推移的话，它自然而然地会落袋为安。可能在时间的节奏上不可确定、可能在特定时间内的回报也不可确定，但是只要我松绑时间这个约束，赚钱的概率就很确定，这件事我就愿意干。
被问及会不会焦虑时，姜诚说：
]article_adlist-->我从来都没有必须要买什么的焦虑，反倒是要买一个东西的时候，这个决策过程会焦虑。
焦虑体现为自己跟自己争辩，自己跟自己交锋，就是如果我是这个观点的反对者，应该去提出哪些刁钻的问题。
投资可以不用去关注市场，可以不用市场的主流观点来作为我们决策对错的标尺，但我们要做自己的标尺、自己的批评者。
当然，内容也不可避免地提到了市场的波动，姜诚说：
]article_adlist-->市场波动大对价值投资不是一件坏事。因为对价值投资来说，市场波动是个输入的外生变量，并不是一个我们需要去预测的变量。如果向上波动非常剧烈，让我们觉得内部收益率下降了，可以减仓或者不买股票。如果向下波动特别大，我们会觉得找到物超所值的好标的更容易了。同一只股票，如果我们对它的长期判断不变，它的长期潜在回报率会跟股票价格负相关，利用它就好了。所以从原理上来讲，一个波动更大的市场更有利于实践价值投资。如果市场没有波动，价值投资者不一定有出手的机会。
谈到如何与持有人相处，姜诚提到了陪伴的意义：
]article_adlist-->老实话，想要把自己的理念100%准确地传达给别人，几乎是做不到的。所以我觉得更关键的当我们的持有人、朋友们有焦虑的时候，基金经理没有缺位。
如果我们是给自己管钱，陪伴不重要。但是我们做的是资产管理、是基金管理，我们有受人之托、替人解决问题的这样职责。当产品净值表现比较糟糕的时候，持有人很焦虑。如果对方的那种焦虑不去回应的话，那可能我们只是掩耳盗铃。
最后还有一段关于知行的思考，也让小编很受用。姜诚说：
]article_adlist-->一个人的投资框架到底有多高明很难被证明，但很容易被证伪。最简单的（证伪）办法就是知行不合一、言行不如一。
我们长期要做知行合一、言行如一的人。知行合一、言行如一是一种能力、一种素养，我觉得很少有基金经理愿意主动地去欺骗别人，没有做到言行如一，或者知行合一的时候，一定是他骗了他自己。那么怎么样做到不欺骗自己？这是一种能力，我觉得需要去训练，这也是我们长期坚持写东西、长期坚持跟持有人做陪伴的出发点，这些内容不光是在情绪上进行了安抚，也记录了我们的观点、言行，有助于让我们不断地去对标过往的自己。
完整版本，点击图片中二维码： ]article_adlist-->《75分钟，听「知本论」和姜诚聊价值投资的“断舍离”。》
]article_adlist-->【内容提纲】
01:30 19年职业生涯的自省，给过去一年的表现打“60分”
04:07 冷门而小众的投资风格：非刻意选择，而是价值审美
09:43 在A股做价值投资者，还是能赚到钱的
13:33 投资需要断舍离：“断”高预期、“舍”热门诱惑、“离”即时快乐
16:28 投资最难的是“知行合一”：需训练“不欺骗自己”的能力，过程充满自我较劲。
18:56 股价下跌如何应对？越跌越买的前提
21:49 为何成为价值投资的笃信者？
22:17 价值投资在A股，是一条“少有人走的路”，但胜率更高
26:05 投资确实越来越难，但始终对宏观乐观
30:08 对AI、创新药看法：宏大叙事不能直接指导微观投资
35:26 基金经理如何应对波动与质疑?做熊市中的“陪伴者”
38:15 从3500点看A股走强逻辑：多重利好支撑下的市场新动向
41:41 给投资者的锦囊：行动前问自己三个问题
52:35 投资的真相：姜诚坦言赚钱的过程并不快乐
58:06 在过誉与过贬之间摇摆，是基金经理的宿命
01:06:41 保持敬畏，保持终身学习：如何做到年读百本书？
01:10:31 赚钱这件事，没有捷径，投资是难而值得的长跑
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